|
标签: 陈晓 黄光裕 国美 贝恩 清教 股东 股权 足够外界 资本 职业经理
(浏览 次 ID:1573943)
以微弱优势胜出的陈晓是否从此便可笑傲国美？大股东方面的意见是什么？成功保住大股东地位的黄光裕是否又能心甘情愿？王俊洲会在多大程度上代表大股东的利益？更为重要的是，中国的家族企业该从这部商战片中反思什么？我的相关日志： 2010-05-28 | 另眼看待家电"补骗门"2010-05-24 | 于清教：蜀文化下的新川商2010-05-21 | 从研祥3A供应链看用户需求变化2010-05-18 | 于清教：海信缘何无悔国际化？ 贝恩是赢家？对此国美电器副总裁何阳青表示，“王总和魏总当初代替黄总从事一些法律文件的签署，只是黄总出事后一段时间的安排，此后所有的国美电器管理层都没有代表某个人，而都是为了公司的利益，在公司利益受到损害时管理层不会只考虑大股东的利益。 文=于清教 黄光裕应反思 整个事件中，国美高管的集体反戈确实出乎了黄光裕的预料。按照双方协议，贝恩资本可相应获得董事会三个非执行董事席位。在陈晓宣布了“股权激励方案”后，5大高管态度明确支持这项方案。2010-05-24 | 于清教：蜀文化下的新川商2010-05-11 | 于清教：家电变"绿"任重而道远2010-05-07 | 于清教：人人都在"卖轮子"2010-04-30 | 对话金志国：青啤如何打造智慧董事会2010-04-30 | 青岛啤酒：做规矩的上市公司2010-04-16 | 王吉万的"绿色管理"经2010-04-13 | 于清教：收购索尼？他们为何“背叛”国美？可转债是公司发行的一种可换股的债券，到期后可转成正式股票，但在转股之前，持有可转债券的一方在股东大会中并无具体投票权。“背叛”黄光裕？2010-04-30 | 青岛啤酒：做规矩的上市公司2010-04-20 | 京东网上商城挑起电子商务"服务战"2010-04-13 | 于清教：收购索尼？道理很简单，黄光裕掌权期间，他们不仅没有得到任何股权、期权，甚至连薪水也不比同行标准高，而“股权激励方案”则会让他们这一处境发生翻天覆地的变化，因此，“谁对我们好，我们就支持谁”。《中国经营报》：外界猜测这次调整对你个人而言是在分权、是向大股东的示好以缓和矛盾，你怎么看待这种评价？不知黄光裕对自己的强势领导方式是否就此进行过深刻反思？而在黄光裕上月决定上诉后又放弃了对国美电器单位行贿的上诉，对此陈晓表示，“大股东当时的案件还在审理中，其认为与上市公司的关联度越强，其官司会有对其有利的结果，但是结果并非如此。 而国美股东将天平倾向陈晓一方，在投票率81.23%的情况下，持股量在40%左右的机构投资者，大部分倒向了陈晓，也显示出他们对黄光裕不再信任的信号。自2008年11月被警方带走后，黄光裕对自己创建的国美电器也不再能完全把控。在黄光裕将国美运作上市之后，充分体会到了资本的力量，不断套现，持股比例从75%下降至34%，套现上百亿。最激烈的一次冲突表现在5月11日国美电器股东大会上。而诸位股东们由于黄光裕的一再套现而深受其害，投资者追求自己利益最大化的理性使他们最终做出了这样的选择。正是在这个关头，贝恩资本（Bain Capital LLC）入主国美董事会—有人将此视作雪中送炭，也有人认为是乘人之危—贝恩向国美注入了30多亿元人民币的流动资金，同时以低廉的价格拿到了7年期可转股债券，如果贝恩将这部分债券转股，将获得9.8%的国美股权。 在笔者看来，其根源在于黄光裕的财富价值。6月24日中午，上海国美电器分部的一间办公室，陈晓告诉本报记者，“我与黄总的个人感情很好，但是在情感和理智之间，在黄总的个人利益和公司利益之间我都必须选择后者。 出身卑微的黄光裕，在积累巨额财富后，缺乏与其相应的人生观、价值观，这一问题在国美上市以后更为明显。” 黄光裕的代理人不仅去年代其参与了国美电器的供股，而且在今年的年度股东大会上突然发难，对此此前被视为黄光裕代理人的常务副总裁王俊洲、副总裁魏秋立也站到了陈晓一边。在公司治理上，国美的上市，意味着已从家族企业变成了公众企业，这就要求创业者放弃了对公司的绝对控制权；“去黄”的逻辑 就在黄光裕案件上诉的关键时刻，陈晓打破沉默，称“去黄光裕化是国美电器走出危机的必然选择”，并表示“在黄总的个人利益和公司利益之间必须选择后者”。在企业家人文道德上，一个人拥有的财富越多，对社会的责任就越大，真正的企业家应该是一群自愿为社会责任所驱使的驴子。” 不会回到20个月前 “黄总出事已经快20个月了，公司的管理团队、战略思维、战略目标都已经非常明晰，现状就是现状，国美再也不会回到20个月前黄总还在时的局面了，尽管这不符合大股东的个人情感意愿。 但虎性的黄光裕一直将话语权视为最低限制，其曾经在澳门赌场的一掷千金，更是与敬天爱人式群体的儒商风范相距甚远，这些，都值得黄光裕反思。陈晓告诉本报记者，“从大股东的现状来看，其已经不适合继续在上市公司发挥主导作用，而公司董事会和管理层控制公司的局面已经确立。 陈晓真的胜了吗？《中国经营报》：2010年6月25日你刚刚在上海宣布了国美电器新五年战略，28日即公告卸任总裁一职。 公众对陈晓的“讨伐”与“谴责”未停止过。在股东大会召开前，国美的管理架构显得很不稳定—大股东黄光裕已没有话语权，而潜在二股东贝恩资本没有股票却拥有最大的话语权。但有一事实不能忽略，职业经理人陈晓一直在法律框架下行事，一直在董事会的权限范围内行事。黄光裕的律师京都律师事务所合伙人杨照东认为，此判罚结果有点重，他将与黄光裕商定是否上诉。而公众的言论却更多地定位在道德层面。陈晓：事情不是这样。陈黄之争，从根本上说，是公司的控制权之争，双方基本上是在法律框架内争夺控制权。陈晓：事实上，25日这个事情已经基本确定了，但是国美电器作为一个上市公司，它的所有决定必须通过董事会审议决定，而后公告对外宣布。陈黄之争也不例外。你知道我们刚刚制定发布了新的五年发展规划，这对于国美来说是非常重要的，以后我们的所有重大决定和选择都将会以这个五年规划为出发点，都要站在公司长远战略发展角度来权衡利弊。 而从上市公司层面讲，国美是所有股东及员工的利益载体，陈晓作为职业经理人，在法律上他不应是单纯对黄光裕个人忠诚，而是应该对国美董事会及国美的所有股东负责。贝恩资本三名非执行董事席位之争，及陈晓等国美管理层“去黄光裕”化战略的日渐明晰，黄光裕能否保住在国美的控制权越来越成为一个问题。 这一点，陈晓似乎认识得更加清楚。《中国经营报》：此前王俊洲是黄光裕较为亲密的部下，并在黄光裕出事后曾行使代理人一职责。整个事件中，陈晓一再强调职业经理人、现代公司治理制度，给国美股东及投资机构一种规范、透明的形象。陈晓的目的到底何在？虽然陈晓的“关店”策略所取得的漂亮业绩数字不为外界看好，但“股权激制”却赢得国美局内人的人心所向。据国美内部知情人士对《第一财经周刊》透露，早在黄光裕授权代理人打算在股东大会上对贝恩投反对票之前，陈晓、王俊洲、魏秋立等国美董事会成员就已经获悉此事，并且跟黄光裕沟通过此举的后果—24亿元人民币的赔偿。 但公众对陈晓的负面评价也并非没有理由。《中国经营报》：这件事情之前你们和大股东有过通气吗？ 陈晓在不同时期、面对不同投资者能够表演不同形象的本领，足够外界惊叹；从今年2月黄光裕夫妇在与律师沟通后，将一直在试图与其划清界限的国美电器，以单位行贿罪的罪名拉入了诉讼后，今年5月在部分机构投资者缺席，投票率不足60%的情况下，黄光裕夫妇通过其代理人在国美电器的股东大会上对贝恩投资提交的3位非执行董事投了反对票。陈晓“借用”国美的钱成功“收买”旧部，足够外界愤慨；另眼看待家电"补骗门" 文/于清教 近来，家电下乡"以旧换新"遭遇"补骗门"。陈晓在整个事件中对付黄的招数足够外界眼花缭乱；法院一审判决认定黄光裕犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，在执行有期徒刑14年外，罚金6亿元，没收财产两亿元。陈晓为打赢战争投入不明来路的2000万元公关费，足够外界猜想；黄案发生后，国美股价跌至历史低点，根据香港证监会的相关规定，也为了撇清案件对公司的负面影响，黄光裕和杜鹃先后辞去了董事会主席和执行董事的职位。而陈晓将中国最大的内资零售企业引入外资，并放出部分控制权，也足够外界迷惑不解。但是陈晓坚决认为，大股东一系列做法危害上市公司利益，决定站出来表明态度。 即使这样，陈晓还是胜了。我们认为，在经过这些努力以后，现在的国美运营很好，公司也很稳健，已经走出了过渡时期、恢复到正常轨道上来。这场看似陈晓的胜利，更确切地讲，应该是“股权机制”的胜利，是机构投资者追求自己利益的最大化主导了陈晓的胜利，是民企治理环境所趋的胜利。陈晓：我们不需要关心他的态度。 贝恩渔利 当黄光裕与陈晓争斗愈演愈烈时，站在背后的国际投行贝恩资本则是偷着乐。来源：《中外管理》杂志2010年6月号 我的相关日志： 2010-05-18 | 于清教：海信缘何无悔国际化？ 伦敦花旗银行分析师梁嘉认为，从今年4月开始和国美接触，不到8个月，贝恩就获利22.4亿元，收益率超140%。” 在陈晓看来，虽然过去半年已经恢复与外界联系的黄光裕先后做出了多件对上市公司明显不利的行为，而且未来一段时间也不排除再有类似事件发生的可能性，但是经历了近20个月（从黄光裕2008年11月被拘开始）严峻考验的国美电器管理层，目前已经达到了空前的一致，而且有能力面对任何可能出现的危机。不仅如此，贝恩还在11人的国美董事会中拥有4个席位，比重超过40%。在去年年底黄光裕案件进入司法程序后，与外界隔绝了一年多时间的黄光裕终于从外界了解到了过去一年国美变局，在得知贝恩投资入股国美电器的消息后，不认可国美电器管理层的选择，于是从今年开始抛出了一系列行动。如果将陈晓和孙一丁也算作贝恩一方的盟友，那么贝恩在董事会中的“势力”已超过半数。陈晓表示，“去黄光裕化是国美电器走出危机的必然选择，但是我们考虑到了大股东的利益，在本来可以获得贝恩更多投资的情况下选择了部分放弃，但是如今看来黄总对此并不领情。仅以此就说明贝恩是此次国美内战中的最大赢家。”陈晓如是表示。 国际投行最喜欢看到天平上拥有两个旗鼓相当的对手。” 2009年开始陈晓为首的国美电器管理层开始寻求国美电器走出危机的方式，其中就包括引进财务投资者，最终贝恩投资去年8月完成了对国美电器的入股，但是这次供股并没有影响到黄光裕第一大股东的地位。因为只要轻轻地压在任何一方，就可以成为获利的重要法码，自然也就赢得更高的回报。自从国美电器于2004年在香港联交所上市，五年以来，历年的股东周年会都开得平淡无奇，从未出现过半数以上股东投票反对董事会议案的情况，但是，今年的股东大会最终成了国美电器大股东与潜在二股东之间斗法的战场。贝恩资本自然深谙此道。陈晓：王总和我共事多年，尤其经过近一年多这么多事以后，我们现在在工作中已经达到了高度的默契和一致。从最终的结果看，贝恩资本的目的确实达到了。商战的诱惑在于它的扑朔迷离，2010年6月28日，国美电器发布公告，称“随着本集团现已度过危机，董事会批准并接受本公司主席兼总裁陈晓先生辞任总裁一职，但其仍将担任本公司主席兼执行董事，与此同时，本公司执行董事兼执行副总裁王俊洲先生获委任为本公司总裁。和决战之前相比，其实陈黄两方都失去了一些东西，既击败了黄光裕王者归来念头，又将绳索套在陈晓脖子中，因为贝恩资本可以随时联合黄光裕“做掉”陈晓。陈晓：就像大家看到的，之前国美一直采取一系列措施以弥补黄的事件给公司带来的影响，包括我们引进贝恩资本、对管理层架构进行调整、对发展思路做出一些调整和改变等等。 其实，掺杂进更多民族私情的话，笔者认为这场国美争夺战原本为“兄弟吵架”，是贝恩股份的介入，让俩兄弟反目成仇。如果由私人公司变成公众公司，公司架构及资本后手该如何建立？ 贝恩的赢，赢在了对游戏规则的熟稔、赢在了陈晓对外来资本的依赖、赢在了黄光裕对资本运作知识的匮乏，更赢在了中国的家族企业在做大做强时，转型社会公众企业的无所适应与企业家对权力和财富的迷恋。对于当年悉心布局国美权力结构的黄光裕来说，他一定没有想到，当年的努力，将帮助如今身陷囹圄的他，在集团公司控制权之争上，留下一线光明。
我的相关日志：
陈晓 黄光裕 国美 贝恩 清教 股东 股权 足够外界 资本 职业经理
|
|
