风险偏好理财产品邻居张女士的儿子今年高考金榜题名，可

　　邻居张女士的儿子今年高考金榜题名，可是香港大学高昂的学费和生活费让原来储备的教育金突然来了个大缺口，一家人在喜悦之余，同时也感到了一丝忧虑。在这两个时点，股票都是大众常见投资工具中的唯一最优选择。于是，张女士盘点了一下自己所有的理财产品。一方面，要关注理财产品的赎回条件，特别是巨额赎回条款，近期就有媒体报道有部分超短期理财产品因触发巨额赎回条款而暂停赎回，并影响投资者，同时投资者也需注意各理财产品在赎回到账时间上有所差异。

　　股票：在疯狂的2007大牛年做了件疯狂跟风的事，投资的5万元股票至今还亏损40%；请问，2005年千点附近和今天的股票市场有多大的可比性？

　　银行定存：一份已存了1年的3年期20万元定期存款；而从收益率来看，有关统计数据显示，上半年到期的1737款银行理财产品，平均年化收益率约为2.8%，其中仅有23款未实现预期收益，约占总数的1%，其余99%到期的理财产品均实现预期收益，甚至少部分产品实现正的超预期收益。

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　　银行理财产品：一份274天年化收益率3.05%的15万元银行信托理财产品，但不能提前赎回。推荐阅读价值投资 解密巴菲特永不过时的投资八大预测 2010年下半年投资攻略值得投资的八类理财产品大预测分红险实际年收益其实不到1%北京市二套房认定细则出台房价何时跌 购房投资啥时出手四大原因揭示房租上涨一线城市房价下跌被指“假摔” 天下无免费午餐，诱惑面前要理性 当保险营销员许以高额回报时，要保持头脑清醒。

　　思忖再三，张女士不得已准备提前支取20万元定期存款，这样她只能按活期利率计息，但即便如此,相对于其他产品的损失，银行定存提前支取的损失已是她最能接受的变现方式了。从长期来说，除非加息，债券的收益率是不变的，但是股票的收益率会随着优秀企业的盈利增长而增长，为投资者的财富提供保值增值的机会。

　　以上张女士理财产品的结构，很明显资产的变现能力低，流动性差，收益也较低。陈理：反观其他投资工具，债市连创历史新高，7月13日中证全债指数的到期收益率仅为3.392%；而从她股票资产仅占整个理财资产的10%来看，她又属于典型的追求稳定收益的低风险偏好投资者。推荐阅读价值投资 解密巴菲特永不过时的投资八大预测 2010年下半年投资攻略值得投资的八类理财产品大预测分红险实际年收益其实不到1%北京市二套房认定细则出台房价何时跌 购房投资啥时出手四大原因揭示房租上涨一线城市房价下跌被指“假摔” 刘靖最近想买分红型的养老保险，上网一搜，客户资金被侵吞挪用的案例还真是不少。再分析她的家庭组成结构，上有年近花甲老人要赡养，下有18岁的儿子要培养，无疑需要储备一定的现金流。作为中道巴菲特俱乐部创始人和主席，陈理曾于2005年7月1000点附近在博客网头条发表《千点关口：最大的风险是不投资股票》一文；可是，如果把10万元左右的家庭备用金存银行活期，收益都无法抵御通胀。基金定投正当时目前，A股市场上下两难，而基金定投一向被视作是最合适的震荡市稀释风险、分批建仓的方式，对于追求高收益，但又不想亲自操盘的投资者而言，当前或许正是定投基金的好机会。1元钱在30年前能买1斤猪肉、1斤地道的柴鸡蛋，而今1元钱也就够买一个柴鸡蛋了，还是吃激素的鸡下的速成蛋！这部分理财产品能够较好地满足投资者对于资金流动性的管理，而且收益水平远高于活期存款，能帮助投资者高效管理资金。把钱放在银行贬值，让您的财富在悄声无息间白白流失实在有愧于赚钱时的那份辛苦。另外杠杆型基金的低风险基金具有稳定的收益，其中双禧100A年化收益为4.74%，与银行理财产品相比具有一定优势。

　　那么，市场上是否有适合张女士家庭的理财产品呢？因此，此时此刻，从机会成本来看，股票就是唯一的选择。首先是要注重本金安全；其间除了收到67万元的投资回报外，剩余的两百多万投资本金付诸东流。其次是能有持续稳定的收益，最好能比银行定期存款再强点以战胜通胀；当时沪深股市加权平均市盈率已跌至15倍左右，沪深300指数成份股的平均市盈率仅有13倍左右，上证50成份股平均市盈率更是低至12倍左右，加上股改的历史机遇，除了股票别无他选。最后，就是一定要能随时变现，而且变现成本要在能接受的范围之内。法院经审理发现，受害人王某在郑敏和葛昌良推荐的一种年回报10%的某“保险理财产品”吸引下，从2004年到2009年先后投资295万元购买这款产品。

　　俗话说“适合自己的才是最好的”。股票：唯一最优选择 《财道》：从2005年的《千点关口：最大的风险是不投资股票》到2008年的《丑到极处便是美到极处》，每一次预见都命中靶心。根据张女士的特殊需求，我们建议她适度地配置一些保本型、债券型基金，相对而言可以较好地起到优化资产配置，满足她以上理财需求。近期上证50与债券收益率的价差达到3.85%，上证50的价差已超过了2008年熊市的最低点的价差3.5%，说明股市已经进入相当的低估区域，已具有了充分的投资价值。

　　纵观2003年至2009年，依据天相投顾统计，债券型基金年平均净值增长率为9.07%。上海市第二级中级人民法院在2010年7月9日的公告中提醒广大公众，对社会上的一些所谓高额回报“保险理财产品”应保持警惕，防止上当受骗、血本无归。不仅大幅度跑赢了一年期银行固定存款利率2.25%（数据来源：中国人民银行），而且有效战胜了侵蚀资产的通货膨胀。对于那些稳健的投资者而言，债券型基金以及封闭式基金则是不错的选择。

　　因此，考虑外在的整体投资环境与内在的个人风险偏好，观察各种资产类别的相关性，投资者根据自己的风险偏好在债券型基金和股票型基金及其他产品之间进行优化配置，不仅能够有效分散单一股市的亏损风险，更能为投资者战胜通胀、实现财务自由提供有力保障。建议有一定风险承受能力的投资者采用定投方式，至于品种的选择可以从基金经理、擅长市场、选股能力和风格搭配四个方面来做出判断。

　　嘉实基金曾在2004年底推出一款3年期嘉实浦安保本混合型开放式基金，3年保本期总回报率达到了93.51%。推荐阅读价值投资 解密巴菲特永不过时的投资八大预测 2010年下半年投资攻略值得投资的八类理财产品大预测分红险实际年收益其实不到1%北京市二套房认定细则出台房价何时跌 购房投资啥时出手四大原因揭示房租上涨一线城市房价下跌被指“假摔” 2008年11月18日，在上证指数创下本轮新低1664点后，陈理发表文章《丑到极处便是美到极处》。此外，为了给投资者提供更多可选择的理财产品，嘉实基金固定收益团队正不断丰富自己的产品线，致力于在追求本金安全、有效控制风险的前提下，推出持续稳定地获得高于存款利率的收益、更富有特色的债券基金产品。从灵活性来看，根据《理财周报》的不完全统计，6月新发的银行理财产品中，6个月以下的理财产品市场占比超过三分之二，而期限低于1个月的超短期理财产品的市场占比也达到了25%，其中不乏无固定期限的理财产品。