黄光裕人之相悉悉于品；人之相敬敬于德；人之相交交于情

“人之相悉悉于品；飞触平板电脑原定价格为1999元，而国美针对广大学子推出了999元的推广价。人之相敬敬于德；在调动起国美管理层数字意识后，公司恐将继续通过业绩压力，让他们扮起内部改造动力，变相朝黄光裕夫妇施压。人之相交交于情；学生们只要登陆中关村在线网站的"国美2010年学生节"的活动页面，玩网页Flash游戏，即可下载100元代金券，使用100元代金券在国美购买3C商品可直抵现金使用。人之相随随于义；导语：黄光裕及同时代的企业家，他们发家路径基本上相似：出生于社会底层；人之相拥拥于礼；与黄光裕从小出来闯天下不一样，杨国强几十年来却一直偏守一隅，把根深深地扎在顺德这片他所熟悉的土地中。人之相信信于诚；那就是，国美电器在持续变革过程中，需要警惕控制权易主、旁落外资的局面。人之相伴伴于爱”，这是国美电器前董事局主席陈晓2011年春节给众多亲友发出的拜年短信。而外部，贝恩入局与国美公司治理的提升，目前已成陈晓及董事会部分成员的口头禅。然而对于早已将陈晓定义为“国美庆父”的公众来说，陈晓说这样的话简直是在抽自己的耳光。陈晓：王总和我共事多年，尤其经过近一年多这么多事以后，我们现在在工作中已经达到了高度的默契和一致。

临危受命

陈晓真如同外界瞄准的那样十恶不赦吗？凭借着国美强大的销售话语权，新品一上市，价格即下拉300-1000元，3000到6000元不等的价格将引发市场购买热潮。在笔者看来，陈晓过去十几年的创业史始终伴随着误解。国美推出的"玩游戏赢电子代金券"、"'今年我们正毕业'摄影大赛"等活动，让学生们在购买3C的同时，还可玩游戏。说到底，在资本博弈的时代，陈晓的确是一个悲情人物。我们认为，在经过这些努力以后，现在的国美运营很好，公司也很稳健，已经走出了过渡时期、恢复到正常轨道上来。

让我们看看过去4年陈晓给国美电器带来了什么。但眼下局面是，无论黄光裕夫妇采取激烈手段还是忍气吞声，最终结果都将相差无几，影响力被淡去无非周期长短而已。首先，陈晓在2006年7月促成国美与永乐的合并，让当时正在被苏宁紧紧追赶的国美电器拉大了与对手的距离。各路大牌云集国美 针对日益升温的"暑假经济"，国美表示，针对这一市场需求，已与戴尔、惠普、联想、宏基、东芝等20家主流品牌电脑商达成合作协议，抢先推出今年的主打新品。如果没有这次合并，国美电器可能在3年前已经被超越。陈晓的目的到底何在？

也许有人说是黄光裕的国美救了与大摩对赌失败的陈晓，但对于国美电器来说，永乐的200家门店，特别是在上海、河南、福建等地的布局，恰好是其网络布局最好的补充。陈晓：事情不是这样。说到底，当初这是一场双赢的合并，陈晓要完成从老板到外界认为的职业经理人的过渡，其经历的心理波折又有谁能体会？黄光裕的成功，得益于他的胆识、眼光和控制能力。

其次，黄光裕也曾经表示过，陈晓是国美电器最合适的CEO人选，显然他是看好有“铁算盘”之称的陈晓的。此言一抛，国美未来战略似乎已经定调，股权被稀释似乎已成为悬在黄氏头上难以回避的达摩克利斯之剑，但此言背后的味道，局外人却有着不同的理解，尤其是对于“去黄”的背景、路径及真实目标，更让不同身份的商界人士不自觉地反观自身：作为创业股东及大股东，利益该如何保障？而陈晓在2008年11月黄光裕出事前，也的确交出了一份让股东满意的答卷，这让当时的黄光裕可以放手在资本市场、风投领域和地产市场上搏杀。《中国经营报》：此前王俊洲是黄光裕较为亲密的部下，并在黄光裕出事后曾行使代理人一职责。

更为重要的是，黄光裕出事后，本来有意离开的陈晓临危受命，与王俊洲等一批国美高管将国美电器拖出了倒闭的危机。他认为无论是写黄光裕，还是描述刘永行兄弟，如果把他们从那个大的时代和大的社会背景中脱离出来，那么我们对他们的认识无疑就是片面的、不客观的。为了让银行恢复正常授信，陈晓甚至将个人资产和股权进行质押，而引进贝恩投资，作为战略投资者进行谈判，也让国美电器彻底渡过了可转股债提前赎回的危机。针对今年正毕业的大高中学生，国美推出了"'今年我们正毕业'--摄影大赛"。

与此同时，陈晓为首的管理层对国美电器此前的激进扩张模式进行了改变，关闭了400多家无效门店，让国美电器的单店利润率有了明显提升。如果由私人公司变成公众公司，公司架构及资本后手该如何建立？然而外界对于陈晓的这些举措似乎都视而不见。首先是6月28日国美公告称“集团已度过危机”，既然危机已过，“去黄”为何反倒提上日程？

其实如果没有2010年陈晓与黄光裕的交恶，外界对陈晓的偏见也不会如此强烈。这种话外音是，黄光裕夫妇最好踏实扮好投资者角色。对陈晓来说，与大股东的交恶同样是他不愿意看到的结果，当黄光裕去年5月突然发难时，陈晓最初选择的都是隐忍。股权是否是对公司施加影响的唯一关键？

然而2010年6月24日陈晓在与笔者交流时说出 “鱼会死，网不会破”、“国美电器再也不会回到20个月前”的惊人语，虽然可能是气头话，或者是在得到贝恩投资和高管支持后的自信过度，却让他在此后的舆论战中陷入了漩涡。在国美定制的学生专供的机型中，飞触平板电脑更成为其最闪亮的产品之一。

资本旋涡

其实，陈晓对于大股东对自己的不信任和让他离开的做法非常不理解。陈晓：就像大家看到的，之前国美一直采取一系列措施以弥补黄的事件给公司带来的影响，包括我们引进贝恩资本、对管理层架构进行调整、对发展思路做出一些调整和改变等等。在他看来，是他让国美渡过了危机。国美一系列“去黄行动”背后，黄光裕在董事会的话语权还有多少？在2010年7月双方的谈判中，陈晓拒绝了大股东提出的高溢价收购其股权的建议。但不同的是，黄光裕、顾雏军、唐万新等人的个性更为张扬、不知道及时反省和修正自己的路径，所以一直走到了悬崖边上，最终从悬崖上坠落下去。对陈晓来说，即便要走，也要体面地走。在创始人失去董事会权力后，国美电器（00493.HK）有十足的理由借机改造企业文化，淡化家族色彩，走向分权化、市场化。

陈晓心目中，所谓“体面地走”，一方面是表明他不是为钱，一方面标明自己的业绩是得到了投资者认可的。王俊洲等到底有没有与陈晓“结盟”？2010年5月，国美电器年度股东大会上只有大股东投了反对票，而在9月28日特别股东大会的大多数提案中，也只有大股东和其“雇佣军”投了反对票，更多的机构投资者和个人投资者站到了陈晓和管理层一边。按照陈晓的意见，假如黄光裕一再释放权力信号，阻击董事会决策，国美很可能加速淡化其权益。

对陈晓来说，这是对其工作最大的认可。贝恩资本三名非执行董事席位之争，及陈晓等国美管理层“去黄光裕”化战略的日渐明晰，黄光裕能否保住在国美的控制权越来越成为一个问题。可能外界会认为陈晓绑定了贝恩投资和管理层，特别是2009年7月推出的股权激励方案是为了收买人心，然而通过利益捆绑让国美电器走出危机、保持管理层稳定却正是明智之举。陈晓：我们不需要关心他的态度。

2011年3月9日，陈晓选择了离开，离开的陈晓并非像外界猜测的那样会得到一笔高额补偿。对于当年悉心布局国美权力结构的黄光裕来说，他一定没有想到，当年的努力，将帮助如今身陷囹圄的他，在集团公司控制权之争上，留下一线光明。相反，陈晓选择了拒绝黄家提出的补偿方案，因为如果拿了钱走人，其个人形象会进一步打折扣。前不久，股权激励计划已在管理层面发酵，国美老将开始从“兄弟”意识向职业经理人意识转变。

陈晓到底是怎样失败的？据悉，国美飞触平板电脑采用谷歌Android操作系统，集当下最受消费者关注的电子书、电子相册、电子唱盘、电子影院、网络电话、游戏、在线聊天等功能于一身。原因是多方面的。陈晓这一主政思路，得到众多业内人士认同，国美确实不能再回到黄光裕时期的局面了。有人说，他败给了中国多年来的“君臣之道”，即便按照现代公司制度，陈晓所做的一切都不违法，外界仍给他戴上了道德的枷锁。参赛者以数码相机记录毕业的动人瞬间，并通过中关村在线或国美各大门店提交摄影作品，即有机会赢取国美送出的超值大奖。

更重要的是，陈晓还败给了资本。在黄光裕失去董事会权力的周期内，后者有充足时间借内外部力量，以渐进式策略改造国美文化基因。1996年陈晓率领50位员工单干时，100万元就可以创建新永乐，但是2005年10月永乐在上市前夕，为了获得大摩2.5亿美元的投资，他选择了业绩对赌。“去黄”的逻辑 就在黄光裕案件上诉的关键时刻，陈晓打破沉默，称“去黄光裕化是国美电器走出危机的必然选择”，并表示“在黄总的个人利益和公司利益之间必须选择后者”。在全国性扩张遇挫后，他在资本面前成了失败者。张小平：黄光裕及同时代的企业家，他们发家路径基本上相似的：都出生于社会底层；而这次在国美电器大股东与贝恩投资达成协议后，只拥有1.38%股权的陈晓，在拥有股权比例加起来超过40%的前两大股东面前只能选择离开。紧跟空调销售热潮，卖场又掀起电脑消费高峰，为推动学生购物潮，吸引年轻的消费者，广州国美与各大电脑生产商联手，打造"首届电脑节"，推出大量新款时尚机型、学生电脑专供机型，同时价格下拉20%-30%。

贝恩投资为何要抛弃陈晓，无非三大原因：一是陈晓与大股东的长期对抗会影响投资收益，二是大股东提出的注入非上市门店的建议可能提高其收益，三是此前表态与陈晓站在一起的高管们出于自身考虑，有的回到了大股东的团队中。毕竟，截至目前，国美背后三大外资机构即贝恩资本、JP摩根、普莱斯联合已控制了近25%的股份。

显然，在两大股东的利益交集日益扩大后，陈晓的离开在2010年11月双方达成协议时就注定了。国美方面表示，此次暑促国美将联合各大厂家，价格普降30%，同时更推出1500-4500元的学生专供机型。过去的几个月中，陈晓到底做了什么，是按照他说的，“现在离开，此前的努力会付之东流”吗？” 由于此前王俊洲一直被视为黄光裕在国美的代理人，黄光裕事发之后，陈晓推出的管理层持股策略，使在黄光裕时代“惮于谈及股权”的王俊洲，一下成为持有2000万份购股权的新型职业经理人，其间的微妙变局引发外界多重揣度。外界不得而知。结合这几天国美董事会持续释放的信息，这一动向似乎有所明确。

其实陈晓是想在外界对国美的关注逐步降温后，再选择悄悄地离开。与以往新品上市略有不同，本次国美采购的新品大多数迎合了学生消费者的需求：时尚、亮丽的外观，实用的功能。然而，过去几个月关于他离开的传闻不绝于耳，而黄光裕家族的发言人3月7日主动透露的消息，则让他的离开显得那么无奈。国美电器董事局主席陈晓、总裁王俊洲两人之间的权力再分配，从公司治理看，确实符合香港上市公司守则要求。临走之际，陈晓给包括笔者在内的亲友发了一条短信：人生最宝贵的东西是什么？《中国经营报》：2010年6月25日你刚刚在上海宣布了国美电器新五年战略，28日即公告卸任总裁一职。是生活！”黄光裕曾这样说。因为我们的一切快乐，我们的一切幸福，我们的一切希望都和生活联系在一起。陈晓：这个在公告中已经有说明，我会更偏重企业战略的策划及执行效果的评估，确保公司长期的持续发展。祝幸福快乐每一天！你知道我们刚刚制定发布了新的五年发展规划，这对于国美来说是非常重要的，以后我们的所有重大决定和选择都将会以这个五年规划为出发点，都要站在公司长远战略发展角度来权衡利弊。

这也许是他自我安慰的疗伤方式，过些日子他还会将国美电器剩余的股票清仓，而曾经支持他的摩根大通也选择了减持。谈到黄光裕夫妇可能借联合大股东角色持续释放权力信号，甚至再度出现上次阻击贝恩两名董事入局行动时，陈晓表态前所未有的直接。这是悲情陈晓最后的国美的日子，也是他告别悲情进入新生活的开始。对于这些问题，当年国美电器的“第一支笔”，曾管理过国美电器决策委员会发展战略研究室、经营管理研究室和总裁办等的胡刚向记者做出了客观的分析，他告诉《中国经营报》记者，“虽然案件对于股价方向的负面影响已经提早释放，但在公司的运营层面，如政府关系、供应商关系、投资者关系、品牌和声誉、人力资源等都将产生滞后却长期的影响，尤其是事关国美未来竞争格局的人才延揽，将会遇到不可避免的尴尬，毕竟在相差不多的薪资待遇之下，很少有人愿意去蹚犯罪的浑水。